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Rezessionen im Wandel

Weniger Rezessionen, aber schwächere Aufschwünge

In den letzten Dekaden ist die US-Wirtschaft allmählich immer stabiler geworden. Das Wachstum hat sich verlangsamt, die Rezessionen sind im Allgemeinen aber moderater – und Aufschwünge dafür schwächer geworden.

Diese wirtschaftliche Stabilisierung scheint vor allem dadurch bedingt, dass Unternehmen in den USA ihre Lagerbestandsverwaltung verbessert haben und moderatere Ausschläge bei den Staatsausgaben oder der Volatilität auf dem Immobilienmarkt für geringfügigere Verwerfungen gesorgt haben.

Ferner hat der Dienstleistungssektor, der stabiler als der Fertigungssektor ist, seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs zunehmend an Bedeutung für die US-Wirtschaft gewonnen. Genauso wie die Abwärtsrisiken für die Wirtschaft in den USA abgenommen haben, stumpften aber auch die Instrumente für eine Stimulierung des Wachstums in den vergangenen Jahren ab. Insbesondere der Spielraum der Finanz- und Geldpolitik, einen starken V-förmigen Aufschwung auszulösen, ist geringer geworden.

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Weniger Rezessionen und schwächere Aufschwünge

Dr. David Kelly, Chief Global Strategist


Zukünftige Rezessionen werden weniger stark ausfallen und seltener auftreten, während die Erholungsphasen schwächer ausfallen. Der Konjunkturzyklus besteht weiterhin, aber er lässt sich besser meistern?

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